Prognozele analiștilor financiari confirmă un trend deja instalat: presiunile macroeconomice, fiscalitatea și inflația rămân principalii factori care vor dicta direcția cursului în perioada următoare.
Potrivit sondajului lunar realizat de CFA România, 83% dintre respondenți anticipează o depreciere a leului. Estimarea medie pentru următoarele șase luni indică un curs de 5,14 lei/euro, iar pentru intervalul de 12 luni, nivelul prognozat urcă la 5,20 lei/euro. Este una dintre cele mai accelerate prognoze de depreciere din ultimii ani și sugerează că presiunea pe curs va continua, în ciuda temperării ratei inflației.
Inflația încetinește, riscurile rămân
Pentru prima dată în actualul episod inflaționist, anticipațiile privind inflația pe 12 luni au scăzut, ajungând la 6,26%.
Totuși, experții avertizează că politica fiscală rămâne principalul risc pentru stabilitatea financiară în 2026. Președintele CFA România, Adrian Codirlașu, atrage atenția că deficitul bugetar ridicat și măsurile fiscale incerte pot alimenta presiuni suplimentare asupra prețurilor și cursului de schimb.
Creștere economică aproape de zero
Pentru anul 2025, analiștii estimează un deficit bugetar de 8,3% din PIB, iar pentru 2026 deficitul prognozat abia coboară la 7%. Aceste niveluri se mențin mult peste pragul european de 3% și lasă un spațiu redus pentru politici economice anticiclice.
Anticipațiile privind creșterea economică sunt, de asemenea, modeste: 0,6% în 2025 și sub 1% în 2026. Datoria publică ar urma să urce la 62% din PIB, accentuând vulnerabilitatea fiscală a României.
Ce se întâmplă cu prețurile locuințelor
Piața imobiliară rămâne tensionată. 54% dintre analiști prognozează stagnarea prețurilor în următoarele 12 luni, însă 67% consideră că prețurile actuale sunt supraevaluate. Doar o treime dintre participanți cred că nivelurile actuale ale prețurilor sunt corect aliniate cu realitatea economică.
În ceea ce privește riscul de retrogradare în categoria „junk”, doar 4% consideră probabilă o astfel de evoluție. Majoritatea covârșitoare (96%) estimează că România își va păstra ratingul recomandat investițiilor.
2026 va fi un an dificil pentru leu și pentru economie
Analiza CFA România conturează un tablou economic dominat de riscuri fiscale, încetinirea creșterii și persistența presiunilor asupra cursului de schimb. Deprecierea leului spre 5,20 lei/euro în următoarele 12 luni pare tot mai probabilă, iar menținerea echilibrelor macroeconomice depinde în mare măsură de corecțiile bugetare și de stabilitatea politicilor publice.
Organizația, care include peste 250 de analiști financiari certificați, avertizează că atingerea unei traiectorii stabile va necesita disciplină fiscală, coerență în politici și eforturi susținute de reducere a deficitului. Până atunci, presiunea pe curs și pe costul vieții rămân teme centrale ale anului financiar 2026.
