Dacă subscrierea se va realiza integral la limita superioară a intervalului de preț, compania ar urma să atragă fonduri brute de aproximativ 581 mil. lei, unul dintre cele mai mari IPO-uri antreprenoriale recente de pe piața românească, chiar mai mare decât precedentul, cel al Cris-Tim Family Holding (454 mil. lei).
Subscrierile efectuate în primele patru zile lucrătoare ale ofertei beneficiază de un discount de 5% din prețul final stabilit după închiderea bookbuildingului. Totodată, compania a stabilit o subscriere minimă de 400 de acțiuni pentru investitorii de retail.
Oferta publică se desfășoară în perioada 2-11 februarie 2026, iar listarea acțiunilor pe piața reglementată a BVB este estimată pentru începutul lunii martie, în jurul datei de 3 martie 2026. Acțiunile vor fi tranzacționate sub simbolul bursier EAI. Compania a angajat Swiss Capital, UniCredit și Clifford Chance pentru operațiunea de listare.
Prospectul arată că oferta implică costuri totale estimate la circa 35,37 mil. lei, incluzând comisioane și cheltuieli de intermediere. Astfel, suma netă care ar rămâne efectiv la dispoziția companiei pentru investiții și achiziții este de aproximativ 545,7 mil. lei, dacă oferta se închide la prețul maxim.
Fondurile atrase prin ofertă vor fi utilizate în principal pentru finanțarea unei strategii de creștere accelerate. Compania vizează achiziții strategice (inclusiv plata participațiilor în Elcomex, Spiact și Electro Alfa CM), investiții în extinderea capacităților interne, proiecte de producere și stocare de energie, inovare, dezvoltare pe piețe externe și susținerea capitalului de lucru necesar participării la proiecte majore.
Oferta este împărțită în două tranșe: tranșa investitorilor de retail, cărora le-au fost alocate 10% din acțiunile oferite și tranșa investitorilor instituționali, pentru care a fost alocată 90% din ofertă. În funcție de subscrieri, se pot efectua realocări între tranșe, retailul putând ajunge până la 15% sau să coboare sub 10%.
Înainte de ofertă, compania este controlată de antreprenorul Gheorghe Ciubotaru, cu o participație de aproximativ 80%, restul de 20% din acțiuni fiind deținute de Electro Alfa Management SRL, companie la care Ciubotaru are un pachet de 51%, Manuel Gosav are 25% și George Ciubotaru are 7,8%. După majorarea de capital și emiterea noilor acțiuni, pachetul acestuia ar urma să se dilueze la circa 52%, însă va rămâne în continuare acționar majoritar și principal decident strategic.
Electro-Alfa vine la bursă după un an cu profit net de 57,4 mil. lei, într-un context de creștere accelerată, dar fără să ofere în prospect prognoze financiare pentru anii următori, oferta fiind mai degrabă o miză pe strategia de expansiune decât pe un guidance explicit. Politica de dividende este de minimum 30% din profitul anual net.
La prețul maxim din ofertă, capitalizarea bursieră estimată se ridică la aproximativ 1,67 mld. lei. Astfel, compania intră direct în zona emitenților industriali de dimensiune mare de pe piața locală.
Pe baza profitului net și a capitalizării estimate la prețul maxim, Electro-Alfa ar urma să fie evaluată la un multiplu P/E de circa 28x-29x. Acest nivel plasează compania într-o zonă de evaluare relativ ridicată pentru piața locală, sugerând că investitorii ar urma să plătească în avans pentru ritmul de creștere și pentru potențialul de extindere industrială și regională.
La nivelul maxim al intervalului, prețul de subscriere este cu aproximativ 131% peste valoarea contabilă per acțiune estimată după majorarea de capital, ceea ce indică faptul că IPO-ul este construit pe o evaluare bazată mai degrabă pe așteptări de creștere decât pe activele contabile existente, investitorii plătind de peste două ori valoarea contabilă pentru o acțiune.
Printre riscurile specifice notate în prospect se numără dependența de relațiile comerciale cu clienții mari, dificultatea atragerii și păstrării forței de muncă specializate, costurile ridicate de conformare și potențiale întârzieri în derularea proiectelor industriale.
La evenimentul în care au anunțat intenția de listare, reprezentanții companiei au estimat pentru finalul anului 2025 venituri de peste 800 mil. lei, EBITDA de peste 100 mil. lei și un profit brut de aproximativ 100 mil. lei.
Electro-Alfa International a înregistrat în 2024 venituri de 648,4 mil. lei, față de 435,8 mil. lei în 2023 și 259,2 mil. lei în 2022, ceea ce corespunde unei rate de creștere anuală compusă de aproximativ 58,2% în perioada 2022-2024.
Profitul net în 2024 a fost de 57,4 mil. lei, în creștere fața de anii anteriori – 20 mil. lei în 2022 și 37,8 mil. lei în 2023, iar EBITDA a crescut la 76,7 mil. lei în anul 2024, comparativ cu 51,6 mil. lei în 2023 (reprezentând o creștere de 48,7%) și 31,4 mil. lei în 2022, evoluție susținută atât de creșterea volumelor pe segmentul de producție de echipamente electrice, cât și de extinderea activității de servicii EPC, inclusiv pe piețele externe.
Electro-Alfa International este unul dintre primii trei producători de echipamente electrice din România, cu o cotă de piață estimată de 32,5% în 2024, având o experiență de peste 34 de ani în dezvoltarea de soluții pentru infrastructura energetică și industrială.
Compania operează un model integrat „one-stop-shop”, de la proiectare și producție la instalare, punere în funcțiune și mentenanță, acoperind întregul lanț de valoare în domeniul echipamentelor electrice de joasă și medie tensiune, precum și în proiecte EPC (inginerie, achiziție si construcție) complexe.
Societatea dispune de patru unități de producție moderne în Botoșani, cu o suprafață de peste 25.000 mp, și a dezvoltat un portofoliu solid de proiecte în energie, infrastructură și industrie, inclusiv prin parteneriate internaționale. Are un centru propriu de cercetare-dezvoltare și 8 filiale în Botoșani, Cluj, Constanța, Craiova, Iași, București, Alexandria, Chișinău. De asemenea, angajează peste 590 de oameni și are peste 500 de parteneri.
Clienții Electro-Alfa vin din industria energetică, petrol și gaze, transport urban, logistică, piața industrială, energie nucleară, energie regenerabilă, transport, stocarea energiei și soluții personalizate.
„Vreau să menționez două direcții mari, importante pe care noi ne vom concentra în perioada următoare. Una este zona de nuclear, care beneficiază în România de investiții foarte mari și reprezintă un punct critic în infrastructura națională a generării de energie. Aici Electro-Alfa a intrat în trecut și face toate eforturile pentru a fi în continuare inclusă în acest proiecte de referință.
De asemenea, ne interesează și zona feroviară, care este în plină dezvoltare în acest moment. Și aici am fost prezenți în trecut și, dat fiind nivelul de investiții care se desfășoară și se preconizează în acest moment, vrem să intensificăm prezența și să putem veni cu un spectru și mai larg de produse și servicii”, a spus George Ciubotaru, vicepreședinte al consiliului de administrație.
În prezent, afacerile Electro-Alfa se desfășoară în proporție de 77,51% în România, iar un procent de 22,49% merg la export, respectiv în Europa de Vest, Africa de Nord și Orientul Mijlociu.
„Ne interesează foarte mult să ne extindem pe piețe noi, atât în România, cât și în afară, în special în UE, dar fără a neglija piețele regionale, fie că vorbim de Moldova sau de Ucraina”, a completat George Ciubotaru, vicepreședinte al consiliului de administrație.
.png)
