Din februarie 2019 și până în prezent, BET-TR a crescut de aproximativ cinci ori. Simularea randamentului presupune un portofoliu construit conform ponderilor fiecărei companii în indice.
„Ceea ce observăm clar este că piața bursieră locală a avut o creștere spectaculoasă în această perioadă, iar ritmul de avans a accelerat constant”, notează analiștii Prime Transaction pentru Termene Business Hub.
Pentru a vizualiza nivelul aprecierilor de pe bursa românească, Prime Transaction a folosit un indice de tip total return (BET-TR), întrucât acesta contabilizează nu doar evoluția cursurilor de tranzacționare, ci și randamentul suplimentar obținut din distribuțiile de profit către acționari, sub formă de dividende.
Investitorii ar fi putut obține randamente mai mari dacă în aceeași perioadă ar fi plasat mai mulți bani în companii precum MedLife, Antibiotice, Romgaz sau Transgaz sau mai mic dacă i-ar fi pus în companii ca TeraPlast, BRD sau Purcari, arată calculele realizate de Termene Business Hub pe baza datelor agregate de la BVB. Evident, aceasta nu este o rețetă de succes pentru viitor, întrucât randamentele trecute nu garantează randamentele viitoare.
Analiștii Prime Transaction au identificat și intervalele de timp necesare pentru a dubla, tripla sau a crește de patru ori capitalul investit prin intermediul pieței bursiere locale. De exemplu, dacă ai fi investit în martie 2021, până în prezent – replicând performanța indicelui BET-TR – suma investită ar fi valorat de aproximativ trei ori mai mult (în termeni nominali).
„Este evident că acest trend impresionant de creștere conferă o legitimitate puternică ipotezei conform căreia piața ar putea fi percepută în acest moment ca fiind scumpă, dacă evaluarea noastră se bazează pe imaginea graficului evoluțiilor bursiere. Însă același lucru l-am fi putut spune și în urmă cu un an sau doi, dacă privim spre graficul pe un termen mai lung. Ca atare, acest tip de analiză este una mult prea relativă pentru a o putea considera cu adevărat fiabilă”, mai scriu analiștii.
A afirma despre o piață de acțiuni că este scumpă sau ieftină reprezintă întotdeauna un exercițiu subiectiv, care necesită înțelegerea atentă a contextului macroeconomic, a structurii sectoriale și a riscurilor percepute de investitori. Înainte de a-și plasa economiile, investitorii trebuie să își facă propriile calcule.
