„Piața de capital din România intră în anul 2026 într-un context economic și politic complex, marcat de provocări, dar și de perspective favorabile. Pentru investitori, cheia va fi să urmărească atent evoluțiile fiscale și politice, dar și să profite pentru a valorifica transformările unei piețe aflate în plină dezvoltare”, a declarat Cosmina Plaveti, Head of Investment Banking în cadrul Băncii Comerciale Române (BCR), pentru Termene Business Hub.
Trei riscuri
1. Deficitul bugetar ridicat, estimat la circa 8% din PIB pentru finalul anului, pune presiune pe finanțele publice și poate genera măsuri de austeritate sau creșteri de taxe, ceea ce ar diminua atractivitatea investițiilor. În plus, un deficit persistent duce la reducerea încrederii investitorilor străini, care sunt sensibili la stabilitatea macroeconomică. Așteptările pentru 2025 sunt pentru o ajustare la 8,4%, iar pentru 2026 la 6,4%, având în vedere măsurile fiscale adoptate de guvern la mijlocul acestui an.
2. Creșterea economică modestă, prognozată în jur de 1%, este insuficientă pentru a susține expansiunea companiilor, fie ele listate sau nelistate. O economie stagnantă limitează profiturile și, implicit, randamentele acțiunilor, ceea ce poate duce la o lichiditate scăzută în piață.
3. Incertitudinea fiscală rămâne un factor destabilizator. Nevoile ridicate de finanțare a deficitului bugetar în 2026 pot duce la introducerea de taxe sau supra-taxe (pe cifra de afaceri, profit sau impozite speciale), iar aceste măsuri reduc profitabilitatea companiilor, în cazul celor listate putând declanșa corecții puternice ale prețurilor acțiunilor.
Trei oportunități
1. Listări noi ale unor companii private importante, lideri de piață, și listarea pachetelor minoritare de acțiuni din companiile de stat – noi IPO-uri pe BVB ar contribui la creșterea lichidității și a capitalizării BVB, cu impact pozitiv pentru includerea în indicii globali precum FTSE Russell și atrăgând, în același timp, fonduri internaționale importante, care au un orizont de investiții pe termen lung.
2. Scăderea inflației – potrivit prognozelor, începând cu 2026, inflația ar trebui să se plaseze sub pragul de 4%, în intervalul-țintă al BNR. O inflație mai mică stabilizează puterea de cumpărare și reduce riscurile de finanțare, ceea ce poate stimula atât consumul, cât și investițiile.
3. Educația financiară investițională – doar în ultimul an, peste 60.000 de persoane noi au intrat pe piața de capital, fie prin titluri de stat, fie prin investiții directe în acțiuni și obligațiuni corporative, ceea ce confirmă o schimbare de comportament. Românii încep să își mute economiile din zona pasivă spre instrumente care pot construi valoare pe termen mediu și lung.
Observăm interesul ridicat pentru titlurile de stat Fidelis, cu o creștere de aproximativ 60% a numărului de investitori care dețin exclusiv acest tip de instrument, ceea ce arată că educația investițională pornește, firesc, din zona de risc scăzut. Aceste produse funcționează ca o poartă de intrare pe piața de capital, familiarizând investitorii cu mecanismele bursei și cu beneficiile investițiilor listate.
În paralel, performanța solidă a pieței, reflectată de evoluția indicelui BET, care a depășit pragul istoric de 20.000 de puncte, a consolidat încrederea și a alimentat tranziția către investiții mai sofisticate, numărul investitorilor activi crescând cu peste 40.000 într-un singur an. Toate aceste evoluții conturează oportunități reale pentru piața de capital, de la extinderea bazei de investitori la diversificarea produselor și consolidarea unei culturi investiționale care poate susține finanțarea economiei reale pe termen lung.
Nu în ultimul rând, aderarea României la OECD în 2026 va marca un salt major pentru piața de capital din România, aducând standarde internaționale de guvernanță, transparență și protecție a investitorilor. În plus, reglementările aliniate la bunele practici OECD vor consolida sectorul financiar și vor facilita accesul companiilor românești la piețe globale, transformând România într-un hub investițional competitiv în regiune.
.webp)
