ASF permite fondurilor de pensii private să majoreze investițiile în titluri de stat. Dețin obligațiuni guvernamentale de 105 miliarde de lei

Norma nr. 8/2025 a Autorității de Supraveghere Financiară (ASF) a fost publicată în Monitorul Oficial nr. 301 din 7 aprilie 2025. Această normă permite administratorilor de fonduri de pensii private să continue investițiile în titluri de stat peste limita de 70% din valoarea totală a activelor, pentru o perioadă suplimentară de șase ani.

Anterior, conform art. 25 alin. (1) lit. b) din Legea nr. 411/2004 și art. 87 alin. (1) lit. b) din Legea nr. 204/2006, fondurile de pensii private aveau o limită maximă de 70% pentru investițiile în titluri de stat.

Investițiile actuale sunt sub limita de 70%

Investițiile în titluri de stat constituiau o componentă majoră a portofoliilor acestor fonduri.

Pentru Pilonul II, la 31 decembrie 2024, titlurile de stat reprezentau 67,1% din totalul activelor, echivalentul a aproximativ 101,18 miliarde lei.

În cazul Pilonului III, la aceeași dată, investițiile în titluri de stat constituiau 67% din active, adică aproximativ 3,72 miliarde lei.

Prima derogare a fost în 2020

În 2020, ASF a introdus o derogare temporară prin Norma nr. 22/2020, permițând depășirea acestui prag pentru a sprijini stabilitatea financiară în contextul economic de atunci. Această derogare a fost prelungită succesiv, iar noua normă extinde perioada de aplicare cu încă șase ani de la data intrării în vigoare.

Această măsură oferă administratorilor de fonduri flexibilitate sporită în gestionarea portofoliilor, permițându-le să aloce resurse semnificative în instrumente cu risc scăzut, precum titlurile de stat.

Active de 156 miliarde de lei

La sfârșitul anului 2024, fondurile de pensii private din România gestionau active totale de 156,44 miliarde lei, reprezentând 9,06% din PIB. Dintre acestea, fondurile de pensii administrate privat (Pilonul II) dețineau 150,88 miliarde lei, iar fondurile de pensii facultative (Pilonul III) cumulau 5,55 miliarde lei

Astfel, 70% din totalul activelor fondurilor de pensii private ar echivala cu aproximativ 109,5 miliarde lei, sumă care poate fi investită în titluri de stat conform noilor prevederi.